Transmission d’entreprise : la confiance au moins aussi importante que l’aspect financier

Un mur de transmissions d’entreprises va bientôt se dresser devant l’économie française. En tout, 40 % des dirigeants de TPE, PME et ETI d’au moins un salarié comptent laisser la main à la tête de leur société d’ici à 2030, et 11 % envisagent de le faire à plus long terme, selon une étude publiée le 27 novembre par Bpifrance Le Lab, en partenariat avec CCI France et le CRA.

L’enquête, qui s’appuie sur 5 000 réponses de chefs d’entreprise et plus de 50 entretiens avec des patrons et experts, précise que 310 000 TPE, 58 000 PME et 1 200 ETI seraient concernées, soit 370 000 entreprises représentant environ 3 millions d’emplois. À titre de comparaison, en suivant le volume de transactions actuel, seules 130 000 sociétés seraient bien transmises dans les cinq prochaines années. En outre, la moitié des dirigeants n’ont pas défini de projet spécifique post-transmission. "Des barrières psychologiques peuvent freiner le passage à l’action, certains experts parlent même d’un accompagnement au “deuil” nécessaire pour certains cédants", analyse Bpifrance.

Préparation insuffisante

La banque publique ajoute : "Toutes les transmissions envisagées n’auront donc pas lieu, ou tout du moins pas à cet horizon." Dans le détail, 80 % des dirigeants indiquent qu’ils souhaitent rester plus longtemps à la tête de leur entreprise s’ils ne parviennent pas à transmettre à l’horizon visé, et 28 % n’ont d’ailleurs pas encore commencé à réfléchir à leur transmission.

Les intentions de transmission à horizon cinq ans sont les plus élevées dans le tourisme

Les secteurs ne sont pas tous concernés de manière équivalente. Les intentions de transmission à horizon cinq ans sont les plus élevées dans le tourisme (54 %), suivi du transport, de l’industrie, du commerce, des services et de la construction. Les intentions diminuent avec la taille de l’entreprise : elles s’élèvent à 40 % chez les TPE (de 1 à 9 salariés), qui représentent la très grande majorité des entreprises du champ étudié, 36 % chez les PME (10 à 249 salariés) et seulement 23 % chez les entreprises de taille intermédiaire.

Barrières

Outre les barrières psychologiques des leaders, trouver le bon repreneur s’avère souvent un défi. L’absence de repreneurs et des offres à un prix jugé trop faible sont les deux principaux obstacles à la vente cités, devant la complexité des démarches administratives. D’où l’intérêt de rendre le marché le moins opaque possible, notamment en facilitant les rencontres entre cédants et repreneurs.

"Le cédant est particulièrement soucieux de garantir la pérennité de son entreprise et de préserver les emplois, premier critère prioritaire en vue de la transmission, et attache de l’importance à l’alignement du repreneur avec ses valeurs et sa vision pour l’entreprise, insiste Bpifrance. La relation de confiance entre le cédant et le repreneur est d’ailleurs une clé essentielle d’une transmission réussie."

Financement

Du côté des repreneurs, l’accès au financement est le principal barrage à la reprise, en particulier pour les repreneurs salariés. Une fois le deal acté, la difficulté première reste la gestion des ressources humaines.

 "Si la grande majorité des reprises tiennent leurs promesses, il est important de reprendre “au juste prix”, notamment pour éviter des charges financières trop lourdes post-reprise, pouvant obérer le développement de l’entreprise." Environ un tiers des acheteurs ont dû reporter ou diminuer les investissements nécessaires pour ces raisons et 26 % jugent a posteriori le prix payé trop élevé. Bonne nouvelle tout de même, 70 % des repreneurs estiment avoir atteint leurs objectifs de départ. Un chiffre qui monte à 79 % pour les repreneurs ex-salariés.

 Olivia Vignaud