La crise modifie profondément la structure de la dette LBO et les modes de financement. Pour faire face à la restriction du crédit, la syndication et la mezzanine sont désormais les outils les plus utilisés. Les banques de financement en profitent pour inveer le rapport de force. Quant aux fonds, ils devront s’adapter rapidement s’ils veulent continuer à lever de nouveaux véhicules. Heureusement, le marché du high yield se réouvre enfin.
Lire la suite...
La crise de financement qui ébranle le private equity est sa précédent. En moi d’un an, les banques ont fermé leu robinets, passant d’un extrême à l’autre. Début 2007, financer un LBO était aussi facile qu'abordable. Aujourd’hui, les choses sont bien différentes. Trouver plus de 75 millio d’euros de dette relève du défi. Finis les montages à la va-vite. La structure de la dette LBO est devenue un véritable casse-tête.
Lire la suite...
L’implication totale du manager est une condition indispeable au succès d’un LBO. C’est lui qui fait le lien entre les fonds et l’entreprise. Il joue donc un rôle central. Les manage sont particulièrement attentifs au poids de la dette. À ce titre, la vision managériale est importante da le montage d’un LBO. Mais la contraction de l’effet de levier modifie l’équilibre existant entre les parties à l’opération.
Lire la suite...
Norton Rose arrive sur le marché français dès 1990. À l’époque, l’activité du bureau parisien se concentre sur le financement d’actifs, notamment da le domaine des traports (l’aviation, les rails et le shipping font partie de l’activité historique de la firme londonienne), à la demande des banques françaises qui devaient alo se déplacer à Londres.
Lire la suite...
La loi n°2009-974 du 10 août 2009 apporte un certain nombre d’aménagements aux dérogatio au repos dominical dont la mise en œuvre suppose notamment de prendre en coidération les contreparties prévues par le texte au profit des salariés concernés.Les nouvelles dérogatio au principe du repos dominical : le régime des puce
Lire la suite...
Doté de 20 milliards d’euros, le FSI a pour objectif de dynamiser une industrie française en manque de financement. Il privilégie les secteu en forte croissance, comme les biotechnologies, et en restructuration, comme l’automobile. Pour autant, ce fonds souverain à la française devra éviter le piège de venir en aide aux entreprises en difficulté. Pour contourner cet écueil, le FSI vise un rendement de 10 %.
Lire la suite...
Valeur d’investissement inférieure à 200 M€ Activa Capital : LBO majoritaires et cap-dev minoritaireDernier fonds levé : Activa Capital Fund II (320 M$)Taille des entreprises ciblées : entre 20 et 200 M€
Lire la suite...
Les acteu du small cap ont bonne mine. Le nombre d’opératio parvient à se stabiliser, contrairement au large cap, même si le montant des deals traités ne cesse de baisser. Résultat, la concurrence est de plus en plus marquée. Grâce à un système de financement basé sur les banques régionales, le small cap devrait être le premier à profiter de la réouverture des vannes du financement.
Lire la suite...
Face au choix du maintien d’un modèle coopératif ou d’une recomposition du capital, les dirigeants de Socotec ont finalement pris parti pour un LBO. CDC Capital Investissement devra désormais épauler une stratégie de développement ambitieuse du spécialiste de la maîtrise des risques. Valorisée de plus de 420 millio d’euros, la reprise de Socotec n’a pas été un long fleuve tranquille.
Lire la suite...